Loyens & Loeff behoudt de eerder dit jaar veroverde koppositie in de OverFusies League Tables naar dealaantal. Het kantoor begeleidde in de eerste helft van 2018 31 M&A-deals, zes meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Ten opzichte van het eerste kwartaal heeft Allen & Overy (30 deals) tweede plaats overgenomen van Houthoff (26 deals). De actiefste dealmaker dit half jaar is Onno Boerstra (Van Doorne, 10 deals).
Door Joris Rietbroek
Een in het oog springende Nederlandse transactie waarbij Loyens & Loeff in het tweede kwartaal van 2018 adviseerde, was de zeer succesvolle IPO van het betaalbedrijf Adyen. Die was ook goed voor de totale waarde van de door Loyens & Loeff begeleidde deals: op het moment van de beursgang bedroeg de geschatte waarde van de Adyen-aandelen 7,1 miljard euro. Het kantoor adviseerde enkele aandeelhouders, Adyen zelf wendde zich tot Clifford Chance. Eerder dit jaar trad Loyens & Loeff ook op voor de Amerikaanse investeerder Carlyle, die de Specialty Chemicals-tak van AkzoNobel kocht voor ruim tien miljard euro.
Dankzij deze deals staat Loyens & Loeff ook hoog in de ranking naar dealwaarde, maar niet zo hoog als De Brauw Blackstone Westbroek, dat bij de verkoop van de Specialty Chemicals-tak trouwe cliënt AkzoNobel adviseerde. Dat is een van de redenen waarom Loyens & Loeff qua dealwaarde zijn meerdere moet herkennen in De Brauw. Het kantoor met de meeste advocaten is deze keer misschien niet te vinden in de top 10 naar dealaantal, maar is zodoende wel heer en meester in de top 10 naar dealwaarde. De op 30 juni definitief geworden fusie tussen de staaldivisies van Tata Steel en ThyssenKrupp is een andere internationale megadeal waarbij De Brauw recentelijk adviseerde (als cocounsel voor Tata Steel), hoewel de exacte waarde van deze overname niet openbaar is gemaakt.
De andere factor in de dealwaarde van vijftig miljard voor De Brauw is de versmelting van de Nederlandse RELX N.V. (het voormalige Reed Elsevier) met het Britse moederbedrijf RELX Group, ter waarde van ruim 32 miljard euro. Naast De Brauw adviseerden ook Nederlandse advocaten van Freshfields Bruckhaus Deringer, de reden dat dit kantoor in de top 10 naar dealwaarde de tweede plaats bezet.
In de OverFusies databank worden alleen deals opgenomen met een minimale dealwaarde van € 5 miljoen en deals waarbij minimaal één van de betrokken partijen een Nederlands hoofdkantoor heeft. De bedragen in de tabellen zijn gebaseerd op de transacties met openbaar gemaakte dealwaardes.
Juridisch adviseurs naar dealaantal
| Kantoor | Aantal deals H1 2018 | Aantal deals H1 2017 | Dealwaarde in € (miljarden) |
| 01. Loyens & Loeff | 31 | 26 | 18,52 |
| 02. Allen & Overy | 30 | 40 | 3,66 |
| 03. Houthoff | 26 | 26 | 2,22 |
| 04. Stibbe | 23 | 18 | 15,27 |
| 05. deBreij | 23 | 18 | 0,08 |
| 06. Lexence | 21 | 34 | 0,581 |
| 07. AKD | 21 | 6 | n.b. |
| 08. NautaDutilh | 19 | 28 | 5,29 |
| 09. HVG Law | 19 | 16 | 0,460 |
| 10. DLA Piper | 18 | 8 | 14,69 |
Juridisch adviseurs naar dealwaarde
| Kantoor | Dealwaarde in € H1 2018 (mrd.) | Dealwaarde in € H1 2017 (mrd.) | Dealaantal H1 2018 |
| 01. De Brauw Blackstone Westbroek | 50,77 | 10,94 | 15 |
| 02. Freshfields Bruckhaus Deringer | 33,22 | 1,31 | 10 |
| 03. Loyens & Loeff | 18,52 | 6,83 | 31 |
| 04. Stibbe | 15,27 | 26,48 | 23 |
| 05. DLA Piper | 14,69 | 0,037 | 18 |
| 06. Van Doorne | 11,75 | 0,741 | 16 |
| 07. Clifford Chance | 9,52 | 5,09 | 16 |
| 08. NautaDutilh | 5,29 | 13,13 | 19 |
| 09. Allen & Overy | 3,66 | 29,69 | 30 |
| 10. Houthoff | 2,22 | 15,54 | 26 |
De actiefste dealmakers
Hoewel zijn kantoor naar dealaantal net buiten de top 10 is gevallen, voert Van Doorne-partner – en M&A Gouden Zandloper-winnaar in 2017 – Onno Boerstra wel de individuele ranking aan. Hij adviseerde gedurende het eerste halfjaar van 2018 bij tien deals, waaronder de Noorse overname van het Nederlandse softwarebedrijf Raet voor circa 600 miljoen euro (cliënt was Raet) en de overname van cliënt Mondo Minerals door Elementis voor een soortgelijk bedrag. Ook speelde hij een rol bij de reedsgenoemde grote AkzoNobel-deal, als adviseur aan de verkochte Specialty Chemicals-tak. Het is de hoofdreden waarom Van Doorne wel een mooie zesde plaats in bovenstaande lijst naar dealwaarde heeft veroverd.
Boerstra zegt in een reactie blij te zijn met zijn eigen koppositie. “Maar Van Doorne had ook kantoorbreed een prima eerste half jaar, met een mooie mix van koop-, verkoop- en management mandaten. Zeker in de grotere deals spelen de buitenlandse investeerders de hoofdrol, waarbij de waarderings- en financieringsmultiples nog steeds toenemen.”
Volgens Boerstra ontstaat inmiddels wel steeds breder ‘het besef dat er eigenlijk te veel voor de assets wordt betaald.’ “Maar met de lage rente en overvolle fondsen is dat een lastige boodschap. Dat neemt niet weg dat we een aantal deals hebben zien stagneren vanwege een overspannen prijsverwachting. Onze pijplijn voor de rest van 2018 is goed gevuld, maar vergeleken met het buitenland lijkt de Nederlandse dealflow wat terug te lopen. Dit kan na de zomer echter zo weer omslaan.”
Juridisch adviseurs (personen) naar aantal
| Teamleider | Kantoor | Aantal | Dealwaarde in € (miljarden) |
| 01. Onno Boerstra | Van Doorne | 10 | 11,10 |
| 02. Harmen Holtrop | Loyens & Loeff | 9 | 10,36 |
| 03. Luc Habets | Lexence | 8 | 0,340 |
| 04. Joost den Engelsman | NautaDutilh | 7 | 2,25 |
| 05. Jan-Paul van der Hoek | Houthoff | 7 | 1,30 |
| 06. Zabdaj Pollen | AKD | 7 | n.b. |
| 07. Hans Beerlage | Clifford Chance | 6 | 9,00 |
| 08. Karine Kodde | Allen & Overy | 6 | 0,605 |
| 09. Dennis de Breij | deBreij | 6 | n.b. |
| 10. Bram Caudri | Houthoff | 6 | n.b. |
Meer League Table- en dealinformatie is te vinden in de OverFusies-databank. De League Tables voor financieel adviseurs vindt u hier.