Na een ongekend druk dealjaar voert deBreij de League Tables over heel 2021 aan. Er kwamen 107 begeleide deals in aanmerking voor opname in de OverFusies-databank – voor het eerst meer dan honderd –. Bij de individuele adviseurs voert Matthijs Ingen-Housz opnieuw de ranking aan, dit keer met 44 deals.
De – achteraf kleine – hapering in de markt rond de uitbraak van de coronapandemie lijkt alweer eeuwen geleden. Nooit eerder was de fusie- en overnamemarkt zo actief. Én waardevol: volgens Reuters bedroeg de waarde van de wereldwijde M&A-markt afgelopen jaar een slordige vijf biljoen dollar. De recordhoogte is onder meer te danken aan een samenspel tussen hoge waarderingen van targets en vrachtladingen geld in de markt.
Kijkend naar de dealaantallen en totale dealwaarden van transacties waar de vaderlandse advocatenkantoren bij betrokken zijn geweest, speelt Nederland een goed deuntje mee. Bovendien hebben vrijwel alle kantoren in de league tables nooit eerder zoveel begeleide deals aangemeld als in 2021.
Koploper deBreij heeft voor het eerst ruimschoots meer dan honderd transacties aangemeld en staat met 107 deals bovenaan in de league table naar dealaantal. De nummers twee en drie NautaDutilh en Allen & Overy, die zich veelal over veel grotere transacties ontfermen, volgen op enige afstand met respectievelijk 84 en 73 aangemelde deals – eveneens recordaantallen. De dealaantallen van Loyens & Loeff (68) en De Brauw (60) waren een paar jaar terug goed geweest voor kopposities in de league tables; nu moeten deze kantoren genoegen nemen met de vierde en vijfde plaats.
Samenloop van omstandigheden
DeBreij-partner Wytse Huidekoper spreekt van een ‘erg goed jaar’, veroorzaakt door een samenloop van omstandigheden. “Ik heb het gevoel dat partijen die eerder misschien nog twijfelden over een verkoop, het afgelopen jaar hun kans hebben gegrepen, omdat zij hebben kunnen ervaren hoe de wereld en vooruitzichten van de ene op de andere dag kunnen veranderen,” zegt hij. “Daarnaast zie je hoe veel bedrijven momenteel bezig zijn om een consolidatie- en duurzaamheidsslag te maken, waarbij soms ook het besef leeft dat dit soms beter mogelijk is onder leiding van een nieuwe eigenaar. Verder is er nog steeds veel geld beschikbaar dat de afgelopen jaren is opgehaald door fondsen, en dat moet natuurlijk aan het werk worden gezet. Dit laatste in combinatie met veel bedrijven die in de etalage staan, zorgt voor veel activiteit op de M&A markt.”
Dat vertaalt zich kortom in veel werk voor deBreij, dat vooral deals aan de onderkant van de mid-market begeleidt. Huidekoper: “Een aantal jaar terug zaten we rond de zestig deals, nu zijn het er meer dan honderd. Dat komt ook omdat we inmiddels heel goed gepositioneerd zijn. Sinds het vertrek van de oprichters is er een nieuwe generatie partners aan zet, en hun praktijken groeien goed door met behulp van het talent dat binnen kantoor aanwezig is.”
In de OverFusies databank worden deals opgenomen met een minimale dealwaarde van 5 miljoen euro. Bij de opgenomen deals heeft minimaal één van de betrokken partijen een Nederlands (hoofd)kantoor, of het aandeel van een Nederlands kantoor in een crossborder (miljarden)deal is aanzienlijk. De totaalbedragen in de tabellen zijn gebaseerd op de transacties met openbaar gemaakte dealwaardes.
Juridisch adviseurs naar dealaantal
| Kantoor | Aantal deals 2021 | Aantal deals 2020 | Dealwaarde in € (mrd) |
| 01. deBreij | 107 | 62 | 0,486 |
| 02. NautaDutilh | 84 | 66 | 18,62 |
| 03. Allen & Overy | 73 | 51 | 40,01 |
| 04. Loyens & Loeff | 68 | 41 | 52,01 |
| 05. De Brauw | 60 | 40 | 46,80 |
| 06. AKD | 60 | 34 | 0,985 |
| 07. Houthoff | 59 | 47 | 9,41 |
| 08. Lexence | 54 | 35 | n.b. |
| 09. Van Doorne | 45 | 35 | 2,21 |
| 10. Ingen Housz | 44 | 23 | 0,952 |
Juridisch adviseurs naar dealwaarde
De league tables naar dealwaarde leveren een heel ander plaatje op: dan staan Freshfields Bruckhaus Deringer en Loyens & Loeff bovenaan met ruim 50 miljard euro aan begeleide deals. Dat is goeddeels te danken aan de advisering bij de grootste transactie van 2021 – tevens de op een na meest waardevolle in de afgelopen vijf jaar –: de Amsterdamse beursgang van Univeral Music Group (cliënt van Freshfields) in september vorig jaar, op dat moment ter waarde van 33,5 miljard euro. Ook Allen & Overy was betrokken, als adviseur van de underwriters.
De Brauw Blackstone Westbroek staat in de ranking naar dealwaarde op de derde plaats, met ruim 40 miljard euro. ’s Lands grootste advocatenkantoor adviseerde gedurende 2021 bij veertien transacties met een waarde van tenminste een miljard euro. Mogelijk zijn het er meer; van lang niet alle begeleide deals wordt de waarde openbaar gemaakt.
| Kantoor | Dealwaarde 2021 (mrd.) | Dealwaarde 2020 (mrd.) | Dealaantal 2021 |
| 01. Freshfields | 53,98 | 10,55 | 31 |
| 02. Loyens & Loeff | 52,01 | 2,31 | 68 |
| 03. De Brauw | 46,80 | 43,32 | 60 |
| 04. Allen & Overy | 40,01 | 15,63 | 73 |
| 05. Stibbe | 25,47 | 8,40 | 38 |
| 06. NautaDutilh | 18,62 | 53,92 | 84 |
| 07. Clifford Chance | 16,94 | 9,27 | 36 |
| 08. Houthoff | 9,41 | 4,52 | 59 |
| 09. DLA Piper | 7,20 | 2,63 | 36 |
| 10. Linklaters | 5,68 | 2,82 | 12 |
Individueel: de actiefste dealmakers
Uiteraard duiken er in de individuele top tien meerdere deBreij-advocaten op, maar de koploper is hier voor het tweede jaar op rij Matthijs Ingen-Housz. Met zijn kantoor INGEN HOUSZ meldde hij in 2021 een imponerend aantal van 44 begeleide transacties aan. Meer nog dan in eerdere jaren was dit een teamprestatie, wil hij graag benadrukken; er werken inmiddels acht mensen bij zijn kantoor die de cliënten bijstaan.
Behalve overnames adviseren Ingen-Housz en zijn team vooral bij investeringen in hard groeiende startups en scale-ups. “Dankzij deze focus hebben we in 2021 enorm de wind mee gehad,” vertelt hij. “We adviseren veel technologiebedrijven die staan voor de economie van de toekomst, of hun aanstaande investeringspartners. Een voordeel hiervan is dat we als advieskantoor zo heel dicht op nieuwe ontwikkelingen zitten. Zo zagen we afgelopen jaar plotseling de opkomst van quantum computing deals (computers met processors volgens principes van kwantummechanica, red.). We hebben enkele mooie investeringsrondes op dat gebied kunnen begeleiden, en een fusie van een Nederlands met een Frans bedrijf. Het is fantastisch om vanuit onze rol het avontuur met zulke bijzondere ondernemers mee te kunnen beleven.”
Advisering aan startups die opeens hot zijn en plotseling hoog worden gewaardeerd – zeker door Amerikaanse investeerders – gaat meestal verder dan strikt het juridische, ervaart Ingen-Housz. “Dankzij onze ervaring kunnen we jonge bedrijven steeds beter informeren over wat ze kunnen verwachten in de onderhandelingen met bepaalde investeerders, zoals venture capital- en growth equity-fondsen of grote corporates.. Zo kun je potentiële obstakels vroeg in beeld hebben en hierop anticiperen.” Voor 2022 ziet de advocaat nog geen tekenen van afremming van de markt. “We zien alleen maar meer internationale investeringsrondes voor Nederlandse partijen, met steeds hogere bedragen.”
| Teamleider | Kantoor | Aantal | Dealwaarde in € (mrd) |
| 01. Matthijs Ingen-Housz | Ingen Housz | 44 | 0,952 |
| 02. Wytse Huidekoper | deBreij | 35 | 0,0036 |
| 03. Mohammed Almarini | Baker McKenzie | 25 | 1,51 |
| 04. Maurice Dudink | deBreij | 25 | 0,413 |
| 05. Gaston Freijser | deBreij | 25 | n.b. |
| 06. Harmen Holtrop | Loyens & Loeff | 19 | 2,22 |
| 07. Bram Caudri | Houthoff | 17 | 7,61 |
| 08. Joost den Engelsman | NautaDutilh | 17 | 3,57 |
| 09. Nathalie van Woerkom | AKD | 16 | 0,120 |
| 10. Michiel Pannekoek | Houthoff | 15 | 0,643 |
Dealmakers naar dealwaarde
Als we de individuele dealmakers rangschikken naar dealwaarde, ziet de ranking er wederom anders uit. Michel van Agt (Loyens & Loeff) en Dirk-Jan Smit (Freshfields Bruckhaus Deringer) waren beide als lead partner betrokken bij zowel de beursgang van Universal Music Group als bij een eerdere aandelenverkoop door Universal à 3,5 miljard euro, en delen daarom in feite de eerste plaats. Zij worden op de voet gevolgd door Tim Stevens van Allen & Overy, die in 2021 adviseerde bij transacties ter waarde van 36,46 miljard euro.
| Teamleider | Kantoor | Aantal | Dealwaarde in € (mrd) |
| 01. Michel van Agt | Loyens & Loeff | 2 | 37,0 |
| 02. Dirk-Jan Smit | Freshfields | 2 | 37,0 |
| 03. Tim Stevens | Allen & Overy | 10 | 36,46 |
| 04. Paul Cronheim | De Brauw | 4 | 14,55 |
| 05. Heleen Kersten | Stibbe | 6 | 11,85 |
| 06. Arne Grimme | De Brauw | 6 | 8,74 |
| 07. Shawn der Kinderen | Freshfields | 7 | 8,0 |
| 08. Bram Caudri | Houthoff | 17 | 7,61 |
| 09. Gregory Crookes | Clifford Chance | 6 | 7,38 |
| 10. Lennard Keijzer | De Brauw | 11 | 7,01 |
Meer League Table- en dealinformatie is te vinden in de OverFusies-databank (voor abonnees).
