73 procent van de ondervraagde dealmakers verwacht dat het aantal Europese fusies en overnames volgend jaar gaat groeien. Vorig jaar was nog maar 53 procent zo hoopvol.
De tiende editie van de European M&A Outlook van advocatenkantoor CMS en Merkermarket geeft een gedetailleerd overzicht van het transactiesentiment op de Europese M&A-markt. Vooral de beschikbaarheid van ondergewaardeerde ondernemingen zorgt volgens 21 procent van de respondenten voor een impuls. Aan de verkoopkant zullen noodlijdende activa de grootste drijfkracht vormen, aldus 26 procent van de respondenten.
Niveau van voor de pandemie
Hoofd van de CMS Corporate/M&A Group Louise Wallace licht toe: “Ondanks de aanhoudende geopolitieke onzekerheid en stijgende inflatie en rentevoeten, overtroffen fusies en overnames in 2022 grotendeels het niveau van vóór de pandemie. Hieronder valt een groot aantal M&A-deals, voornamelijk in de sectoren industrie, technologie, vastgoed en consumenten producten. Financiële investeerders blijven zeer actief en bedrijven zoeken naar mogelijke deals. Ze geven allemaal aan bezig te zullen zijn met transacties in de komende maanden.”
De omstandigheden op de financieringsmarkt zullen volgend jaar daarentegen moeilijker zijn, voorspelt maar liefst 87 procent van de ondervraagden. 45 procent hiervan verwacht dat de uitdaging ‘aanzienlijk groter’ zal zijn. Verkopers laten immers niet graag hun eerdere, historisch hoge waarderingen los, en kopers kopen graag afgeprijsde activa.
Mislukte transacties
Roman Tarlavski, Partner en Hoofd van de Corporate/M&A Praktijkgroep bij CMS in Amsterdam, zegt: “Deze beweging is al vanaf het begin van dit jaar waarneembaar en is in de laatste maanden alleen maar toegenomen. Wij hebben al een aantal transacties zien mislukken in de afgelopen maanden vanwege deze price gap.“
Tot slot verwacht 90 procent van de ondervraagden dat de opkomst van ESG (Environmental, Social en Governance) factoren de komende jaren een grote rol gaat spelen in de markt. Deze factoren kunnen een belangrijke rol spelen bij de afweging om een transactie te doen. Vorig jaar dacht nog ‘maar’ 72 procent dat deze factoren een grote rol gingen spelen.
Respondenten
Van de 330 respondenten heeft 70 procent het hoofdkantoor in Europa, de overige 30 procent is gelijk verdeeld over Noord- en Zuid-Amerika en Azië-Pacific. Van alle respondenten is 70 procent de afgelopen twee jaar betrokken geweest bij een M&A-transactie, 88 procent is van plan het komende jaar een M&A-transactie te ondernemen.
