Nederlandse fusie- en overnamespecialisten stellen achteraf dat de overnameprijzen de laatste twee jaar te hoog zijn geweest. Dit blijkt uit de eerste ‘fusie- en overnamebarometer’ van PricewaterhouseCoopers (PwC). Het merendeel van de ruim 100 respondenten was het afgelopen jaar zelf betrokken bij een aankoop- of verkooptransactie.
Maar liefst 71% van de respondenten vindt dat ondernemingen de afgelopen twee jaar te veel hebben betaald voor overnames. Gezien de huidige economische omstandigheden verwacht 89% dat de overnameprijzen zullen dalen. Een meerderheid van de respondenten denkt dat de beperking van de renteaftrek op groepsleningen een negatieve invloed zal hebben op de financierbaarheid van overnames.
Volgens Peter van Mierlo, Managing Partner van de Transactions Group van PricewaterhouseCoopers, is het logisch dat fusie- en overnamespecialisten menen dat er de laatste jaren te veel is betaald voor transacties. “Immers in de afgelopen jaren is er te vaak gedacht dat het eigenlijk niet verkeerd kon. Of anders gezegd, het normale economische risico werd niet in de prijs verwerkt. Nog geen anderhalf jaar geleden kon men soms wel zo’n 75% van de acquisitieprijs betalen via bankleningen, waardoor de prijzen van ondernemingen omhoog gingen. Inmiddels is de financierbaarheid van transacties enorm gedaald, enerzijds door de financiële crisis en het risico dat weer meetelt, anderzijds vanwege de verslechterende economische vooruitzichten.”