• Skip to primary navigation
  • Skip to main content
  • Skip to primary sidebar
  • Skip to footer
  • Nieuwsbrief
  • Magazine
  • Webshop
  • Contact en colofon

Advocatie

Dé nieuwssite voor advocaten, notarissen en juristen

  • Actueel
    • Nieuws
    • Business
    • Tuchtrecht
    • Nieuwe uitdaging
    • Deals
    • Human Interest
    • Opinie en blogs
    • Buitenland
  • AI, tech & legal
  • Podcasts
  • De Stand
    • Advocatuur Top 50
    • Notariaat Top 30
    • Archief De Stand
  • Uitgelicht
  • Vacatures
  • Opleidingen
  • Partners
    • PKIsigning
    • Howden
    • OSR
    • PO-Online

In-House bij… Stork

20 februari 2008 door Advocatie Redactie

Op 19 februari worden op de effectenbeurs in Amsterdam voor het laatst aandelen Stork verhandeld. Opnieuw komt een oer-Nederlandse onderneming in handen van een buitenlandse partij, in dit geval het Britse private equityfonds Candover. De twee juristen op het hoofdkantoor in Naarden, Jan Pieter Witsen Elias en Harriet Defesche, hebben hectische maanden achter de rug.


Door: Micha Kat

Begin 2006 viel de eerste brief van de hedgefondsen Centaurus en Paulson op de mat. Daarin werd aangedrongen op opsplitsing van het Stork-conglomeraat, dat bestaat uit de onderdelen Technical Services (TS, 6000 medewerkers), Aerospace (3000) en Food Systems (FS, 1100); dat laatste onderdeel wordt thans ‘gedesinvesteerd’. Hectische maanden? Je zou het ook een juridische thriller kunnen noemen waar John Grisham een puntje aan zou kunnen zuigen: op een gegeven moment rollebolden zeven advocatenkantoren over elkaar heen in de procedure voor de Ondernemingskamer. Een onbetaalbare ervaring voor het legal team van Stork: if you can make it there, you can make it anywhere.
Jan Pieter Witsen Elias, Director Legal Affairs & Company Secretary: “De notering was een leuke extra dimensie in ons werk. Die valt nu dus weg, samen met onze groep Investor Relations. Maar daar staat allerlei nieuw werk tegenover vanuit de invoering van het private equity-regime.” Op tafel staat een unieke tombstone die de closing van de publieke tot private operatie vereeuwigt. Die bestaat uit drie delen waarin een zilveren vliegtuig het onderdeel Aerospace symboliseert, een helm het onderdeel Technical Services en een gebraden kip Food Systems. Het deel met de kip kan worden weggenomen uit de tombstone; het wordt verkocht aan een partij uit IJsland.

Vóór en na
Jan Pieter Witsen Elias zat voor de komst van de ‘sprinkhanen’ rustig in Boxmeer bij FS en Stork Prints waar hij een typische ‘bedrijfsjuridische huisartsenpraktijk’ runde. Harriet Defesche zat toen al lange tijd op het hoofdkantoor waar ze zich vooral bezighield met M&A. Beiden hebben hun juridische wortels in de advocatuur, al is dat lang geleden. Hun werk na de komst van hedgefondsen bestond bijna volledig uit het ‘managen’ van de discussies met de aandeelhouders en het overnameproces. Nu het stof is neergedaald en de toekomst van Stork duidelijk is, keert de orde van de dag langzaam weer terug. Defesche: “Een half jaar geleden hadden we nooit de tijd gehad een hele ochtend met je te praten.”
De twee hebben gedurende het hele proces hecht samengewerkt als team, waarbij Witsen Elias een enorme hoeveelheid extra werk moest verstouwen als CS vanwege alle vergaderingen van de raad van commissarissen die het gevolg waren van het proces. Defesche zag dat haar M&A-praktijk er een complete dimensie bij kreeg nu haar eigen onderneming target werd. Tot het moment suprême hield ze zich bezig met onder meer de acquisitie van Townsend in de VS en de verkoop van Stork Prints. Witsen Elias kreeg na zijn overstap uit Boxmeer door alle discussies ‘een spoedcursus vennootschapsrecht’. Wat deden ze nadat de intenties van de twee hedgefondsen duidelijk werden? Defesche: “We hebben snel De Brauw erbij gehaald.” Witsen Elias: “En ABN Amro, onze huisbank.” aanval
De ‘aanval’ van de hedgefondsen op Stork had niet alleen grote gevolgen voor de onderneming zelf. Juist omdat Stork uitstekend presteerde diende de vraag zich aan: waar bemoeien deze Engelse fondsen zich mee? Waar kunnen ze anders op uit zijn dan op korte termijn-gewin ten koste van de vennootschap? Het zette een felle publieke discussie in gang over de rol van (buitenlandse) hedgefondsen die zelfs leidde tot (april 2007) een hoorzitting in de Tweede Kamer over de rol van deze ‘activistische aandeelhouders’, ‘bedrijvenopkopers’ of ‘sprinkhanen’. NRC Handelsblad sprak bij die gelegenheid zelfs van ‘perverse fondsen’.
Feit is dat hedgefondsen een minimum aan openheid betrachten. Defesche: “Na die brieven van Centaurus en Paulson ga je toch onderzoek doen, maar hun websites geven amper bruikbare informatie.” De brieven hadden als gevolg dat er een public to private-onderzoek volgde. Witsen Elias: “Dat betekent in essentie dat je onderzoekt of er kopers voor jezelf te vinden zijn tegen acceptabele voorwaarden. ABN Amro ging partijen in de markt benaderen. Je doet een interne due diligence en overlegt voortdurend met adviseurs.” Aanvankelijk leidde het onderzoek tot de conclusie dat Stork beter aan de beurs genoteerd kon blijven. Maar eind november 2007 kwam de deal met Candover rond met als gevolg de delisting. De twee hedgefondsen die alles in gang hebben gezet kunnen hun belang van 31,4% van de aandelen verzilveren voor 48,40 per aandeel.

De legal group van Stork
Bij Food Systems, dat nu wordt afgestoten, zit als jurist Bernard van den Beld; hij wordt thans dus ‘IJslander’. Het grootste onderdeel Technical Services valt weer in twee delen uiteen: Industry Services, onder meer onderhoud van procesinstallaties zoals raffinaderijen, met als juristen Jerry van de Weert en Yok Yieng Wat (vooral contracten, grote projecten, disputen en klein M&A) en Industry Specialists, een zeer gemêleerde divisie die onder meer actief is in turbines en ketels en het testen van allerlei materialen. Bij Industry Specialists werken de juristen Christine van Smeden en Paula van Egmond. Zij hebben een brede en hectische praktijk, waarbij grote contracten passeren en onder meer ook arbeidsrecht wordt beoefend. Van Smeden en van Egmond hebben een legal risk game ontwikkeld waarmee duidelijk gemaakt wordt met welke juridische risico’s rekening dient te worden gehouden bij het afsluiten van contracten.
De luchtvaart-poot (ook wel aangeduid met ‘Fokker’) kent een afdeling Aerospace Services (onderhoud, onderzoek bij crashes, ombouw van verkeersvliegtuigen tot privé jets) en Aerospace Industries (fabricage vliegtuigdelen). Bij services zitten Sandra Weustink (in de VS, veel M&A) en Peter Valter. Aerospace Industries maakt onder meer onderdelen voor de Joint Strike Fighter en de militaire helikopter NH-90, gevoelige business met specifieke juridische voetangels. Mark van Keller houdt dat als jurist allemaal nauwkeurig in de gaten. De civiele contracten van de afdeling (ondermeer Airbus, Gulfstream) worden juridisch bewaakt door Erik van der Gaag. Ten slotte is er nog het bedrijfsonderdeel Fokker Elmo dat ‘doet in’ bedrading voor vliegtuigen. Hier neemt Richard Hart Nibbrig de juridische honneurs waar.
Stork kent naast de bedrijfsjuristen pur sang nog een groep contracts managers (8 man, worden er 10) die toezien op de uitvoering van de contracten. Dit zijn juristen en techneuten. Vooral de grote contracten van Aerospace zijn uiterst gecompliceerd en vereisen speciale zorg.

Debt push down
Wat zijn nu de belangrijkste juridische gevolgen van de public to private-operatie? Jan Pieter Witsen Elias: “De vennootschappelijke structuur moet worden aangepast nu we van NV een BV worden en de statuten vernieuwd. Daarnaast moet er een juridische fusie tot stand worden gebracht tussen Stork en London Aquisition, het vehikel van Candover dat ons de iure overneemt.” Harriet Defesche: “Candover betaalt de overname met bankleningen, maar die banken stellen daarbij allerlei eisen aan ons omdat wij het collateral vormen voor hun leningen aan Candover. Zo daalt de schuld van Candover als het ware op ons neer: dat noemen we debt push down. Het gevolg is dat de banken aan bepaalde bedrijfsbeslissingen zoals grotere overnames goedkeuring moeten verlenen. Dit heeft weer tal van gevolgen voor onze corporate governance.” Candover, dat twee commissarissen levert in een nieuwe Raad van Commissarissen van (binnenkort) zes personen volgt de gang van zaken natuurlijk ook nauwlettend. Witsen Elias: “In principe blijft Tabaksblat grotendeels gehandhaafd, maar de code is wel minder relevant geworden nu we van de beurs gaan en slechts een enkele aandeelhouder hebben.” Beide juristen zijn ook nog druk met de afwikkeling van de desinvestering van Food Systems en de uitkoop van het laatste restje onbekende aandeelhouders (0,5%).

Litigation
Het juridische gevecht tussen de hedgefondsen en Stork bij de Ondernemingskamer is nu al een van de landmark cases in het Nederlandse vennootschapsrecht. Centaurus en Paulson stonden tegenover Stork, de Stichting Stork, de Raad van Commissarissen, de vakbonden, de VEB en de Ondernemingsraad. De hedgefondsen probeerden via hun aandelenbelang een koerswijziging af te dwingen, waarbij Stork alleen verder zou gaan met de luchtvaartpoot. Toen de ‘activistische aandeelhouders’ de macht daadwerkelijk dreigden te gaan overnemen, werd via de Stichting Stork een beschermingsconstructie in stelling gebracht met zogeheten ‘beschermingspreferente aandelen’.
Dit pikten de hedgefondsen niet. Via een van zijn beroemde ‘onnavolgbare polder-arresten’ bepaalde de Ondernemingskamer dat de beschermingsconstructie onrechtmatig was, maar dat de hedgefondsen hun voorstellen niet in stemming mochten brengen. Om te voorkomen dat de hedgefondsen in de toekomst de agenda zouden kunnen gaan bepalen, werden drie ‘supercommissarissen’ aangesteld die de agenda mochten vaststellen, een nieuw soort beschermingsconstructie dus. Ook werd een enquête gelast naar wanbeleid.
Witsen Elias: “Op de zitting zat de zaal stampvol. Een unicum was dat de VEB aan onze kant stond en niet aan die van de activistische aandeelhouders.” Zeven advocatenkantoren traden in deze zaak op: voor de hedgefondsen was dat Freshfields (Jan Willem van der Staay). Voor Stork stond een team klaar van De Brauw met Sjoerd Eisma, Lodewijk Heijmans van den Bergh en Ruud Hermans. Witsen Elias en Defesche: “Maar we willen ook graag Jolbert Smilde en Rifka de Winter noemen die als medewerkers hebben geëxcelleerd.” De Raad van Commissarissen werd bijgestaan door Nauta Dutilh met Hein Hooghoudt, Eric Hammerstein en Daniela Strik. Namens de drie ‘supercommissarissen’ trad Stibbe op (Paul van den Hoek en Fons Leyten), terwijl stand alone-vennootschapsgoeroe Mick den Boogert (half Allen & Overy en half Loyens & Loeff als of counsel) de belangen van de Stichting Stork verdedigde. Dan hebben we nog Jurjen Lemstra van Pels Rijcken voor de VEB en Marnix Holzer van DLAPiper voor de OR. Maar hiermee zijn we er nog altijd niet: voor de vakbonden trad Paul Bosch op van Bosch en Ruijter Advocaten. Later, toen Candover in het spel kwam, kreeg Stork ook te maken met Clifford Chance (Thijs Alexander). Dan blijft van de top notch-kantoren eigenlijk alleen Allen & Overy nog over. Defesche: “Maarten Muller kwam in de strijd namens het IJslandse LME waarvan Marel deel uitmaakt, de partij die Food Systems gaat overnemen.”

Preferred Suppliers
Als aanvulling op het bovenstaande kunnen nog worden genoemd Jan Willem de Boer van De Brauw die zich namens Stork speciaal bezigheid met de overname door Candover en Jaap Feenstra van Nauta Dutilh de zich boog over de mededingingsrechterlijke aspecten van de verkoop van Food Systems. Willem Hoyng van Howrey is de man voor de Stork-octrooien als daar heibel over uitbreekt. Loyens & Loeff is een runner-up bij Stork in de persoon van Freek Jonkhart die de aankoop van Townsend en de verkoop van Stork Prints begeleidde. Bij commerciële geschillen maakt Stork regelmatig gebruik van Stibbe, vooral in de persoon van Toni van Hees.
Jan Pieter Witsen Elias: “We zijn minder trouw aan een select groepje kantoren als vroeger, omdat ook advocaten minder trouw zijn aan hun kantoren.” Voor (aansprakelijkheids)zaken in de VS fungeert het kantoor Cremer Kopon Shaughnessy & Spina te Chicago de rol van coordinator counsel.

Filed Under: Nieuws

Vorige artikel
Geen koerswijziging Law Firm School
Volgende artikel
'Angst voor vernieuwing; ik ben vooral bang dat alles hetzelfde blijft'

Primary Sidebar

Topvacatures

Advocaat arbeidsrecht (voor 32 – 40 uur per week / standplaats Den Haag) Den Haag

Meer vacatures

OverFusies

Magazine

Magazine

Best gelezen

  • Advocaat Astrid Holleeder keert terug in de juridische sector

  • Nieuwe Uitdaging bij… Bird & Bird, Banning en Pellicaan

  • Twee advocaten beantwoorden oproep landelijk dekenberaad in zaak Ridouan Taghi

  • (Ex-)patroon & pupillen: ‘We maken onszelf niet kleiner of groter dan we zijn’

  • Nieuwe podcast ‘De Managing Partner’ geeft podium aan leiders in de advocatuur

Recente berichten

  • Inspectierapport: Rechtsbescherming burger bij informatieverstrekking Belastingdienst onder druk
  • Fednot: steeds jonger naar de notaris voor een testament
  • Medische zorg en omstandigheden detentie Inez Weski onder de loep
  • Nieuwe Uitdaging bij… Bird & Bird, Banning en Pellicaan
  • Nieuwe podcast ‘De Managing Partner’ geeft podium aan leiders in de advocatuur

Recente reacties

    Archieven

    • september 2025
    • augustus 2025
    • juli 2025
    • juni 2025
    • mei 2025
    • april 2025
    • maart 2025
    • februari 2025
    • januari 2025
    • december 2024
    • november 2024
    • oktober 2024
    • september 2024
    • augustus 2024
    • juli 2024
    • juni 2024
    • mei 2024
    • april 2024
    • maart 2024
    • februari 2024
    • januari 2024
    • december 2023
    • november 2023
    • oktober 2023
    • september 2023
    • augustus 2023
    • juli 2023
    • juni 2023
    • mei 2023
    • april 2023
    • maart 2023
    • februari 2023
    • januari 2023
    • december 2022
    • november 2022
    • oktober 2022
    • september 2022
    • augustus 2022
    • juli 2022
    • juni 2022
    • mei 2022
    • april 2022
    • maart 2022
    • februari 2022
    • januari 2022
    • december 2021
    • november 2021
    • oktober 2021
    • september 2021
    • augustus 2021
    • juli 2021
    • juni 2021
    • mei 2021
    • april 2021
    • maart 2021
    • februari 2021
    • januari 2021
    • december 2020
    • november 2020
    • oktober 2020
    • september 2020
    • augustus 2020
    • juli 2020
    • juni 2020
    • mei 2020
    • april 2020
    • maart 2020
    • februari 2020
    • januari 2020
    • december 2019
    • november 2019
    • oktober 2019
    • september 2019
    • augustus 2019
    • juli 2019
    • juni 2019
    • mei 2019
    • april 2019
    • maart 2019
    • februari 2019
    • januari 2019
    • december 2018
    • november 2018
    • oktober 2018
    • september 2018
    • augustus 2018
    • juli 2018
    • juni 2018
    • mei 2018
    • april 2018
    • maart 2018
    • februari 2018
    • januari 2018
    • december 2017
    • november 2017
    • oktober 2017
    • september 2017
    • augustus 2017
    • juli 2017
    • juni 2017
    • mei 2017
    • april 2017
    • maart 2017
    • februari 2017
    • januari 2017
    • december 2016
    • november 2016
    • oktober 2016
    • september 2016
    • augustus 2016
    • juli 2016
    • juni 2016
    • mei 2016
    • april 2016
    • maart 2016
    • februari 2016
    • januari 2016
    • december 2015
    • november 2015
    • oktober 2015
    • september 2015
    • augustus 2015
    • juli 2015
    • juni 2015
    • mei 2015
    • april 2015
    • maart 2015
    • februari 2015
    • januari 2015
    • december 2014
    • november 2014
    • oktober 2014
    • september 2014
    • augustus 2014
    • juli 2014
    • juni 2014
    • mei 2014
    • april 2014
    • maart 2014
    • februari 2014
    • januari 2014
    • december 2013
    • november 2013
    • oktober 2013
    • september 2013
    • augustus 2013
    • juli 2013
    • juni 2013
    • mei 2013
    • april 2013
    • maart 2013
    • februari 2013
    • januari 2013
    • december 2012
    • november 2012
    • oktober 2012
    • september 2012
    • augustus 2012
    • juli 2012
    • juni 2012
    • mei 2012
    • april 2012
    • maart 2012
    • februari 2012
    • januari 2012
    • december 2011
    • november 2011
    • oktober 2011
    • september 2011
    • augustus 2011
    • juli 2011
    • juni 2011
    • mei 2011
    • april 2011
    • maart 2011
    • februari 2011
    • januari 2011
    • december 2010
    • november 2010
    • oktober 2010
    • september 2010
    • augustus 2010
    • juli 2010
    • juni 2010
    • mei 2010
    • april 2010
    • maart 2010
    • februari 2010
    • januari 2010
    • december 2009
    • november 2009
    • oktober 2009
    • september 2009
    • augustus 2009
    • juli 2009
    • juni 2009
    • mei 2009
    • april 2009
    • maart 2009
    • februari 2009
    • januari 2009
    • december 2008
    • november 2008
    • oktober 2008
    • september 2008
    • augustus 2008
    • juli 2008
    • juni 2008
    • mei 2008
    • april 2008
    • maart 2008
    • februari 2008
    • januari 2008
    • december 2007
    • november 2007
    • oktober 2007
    • november 2006
    • oktober 2006
    • april 2006
    • juni 2005
    • mei 2005
    • april 2005
    • februari 2005
    • april 2004

    Categorieën

    • aanbesteding & omgevingsrecht
    • Aansprakelijkheid
    • Actueel
    • Agenda
    • AI
    • AI, tech & legal
    • Arbeidsrecht
    • Arbeidsrecht
    • Arbeidsrecht & sociale zekerheid
    • Bedrijfsjurist en advocaat
    • Berkely Bridge
    • Beroepsvaardigheden
    • Bestuurs(proces)recht
    • Bouwrecht
    • Buitenland
    • Burgerlijk (Proces)recht
    • Burgerlijk (Proces)recht en contracten
    • Business
    • Chemische Veiligheid
    • Column
    • Corona
    • Deals
    • Dealtalk
    • Erfrecht
    • Financieel
    • Financieel recht
    • Fiscaal
    • Fiscaal Recht
    • Gezondheidsrecht
    • Gouden Zandlopers
    • Human Interest
    • Huurrecht
    • Huurrecht
    • ICT & Privacy
    • Incompany
    • insolventie en ondernemingsrecht
    • Instagram
    • Intellectueel Eigendomsrecht
    • Intellectuele Eigendomsrecht
    • Internationaal en Europees Recht
    • Interview
    • Jeugdrecht
    • Juridisch ondersteuner
    • Lexxyn Groep
    • Mediation
    • Mercedes-Benz
    • Mutsaerts
    • Nieuwe uitdaging
    • Nieuws
    • Notariaat
    • Notariaat
    • Notariaat
    • Ondernemingsrecht
    • Onderwijsrecht
    • Opinie en blogs
    • Overheid Bedrijfsvoering
    • Overheid Bestuur
    • Overheid Ruimte & milieu
    • Overheid Sociaal
    • Overheid Veiligheid
    • Personen- en familierecht
    • Personen- en familierecht
    • PO Deal aanbod
    • Podcasts
    • Privacyrecht
    • schade en verzekering
    • SDU events
    • Straf (Proces)recht
    • Tuchtrecht
    • Uitgelicht
    • vacatures
    • Vastgoed- & Huurrecht
    • Veiligheid
    • Vlogs
    • Vreemdelingenrecht
    • Wagner Group
    • Wieringa
    • YER Legal

    Meta

    • Login
    • Berichten feed
    • Reacties feed
    • WordPress.org

    Footer

    • Nieuws
    • Business
    • Human Interest
    • Innovatie & Tech
    • Opinie en blogs
    • Tuchtrecht
    • Gouden Zandlopers
    • Top 50 Advocatuur
    • Top 30 Notariaat
    • Advocatie Magazine
    • Vacatures
    • Partners
    • Facebook
    • LinkedIn
    • Instagram
    • Youtube
    • Nieuwsbrief
    • Contact en colofon
    • Meld nieuws
    • Adverteren
    • Vacature indienen

    Advocatie is een uitgave van
    Lefebvre Sdu
    Maanweg 174
    2516 AB Den Haag

    Powered by Lefebvre Sdu

    • Disclaimer
    • Privacy Statement & Cookieverklaring
    lefebvre SDU

    Het laatste nieuws van Advocatie
    twee keer per week in je mail
    ?

    Meld je aan voor onze nieuwsbrief:

    Aanmelden

    ×