In de Europese M&A-markt trekken private equity-partijen meer profijt uit koopkansen als gevolg van de coronacrisis dan strategische kopers. Dat stelt meer dan twee derde van de dealmakers die zijn bevraagd voor een ‘European M&A Outlook’ door internationaal advocatenkantoor CMS en Mergermarket.
Het rapport geeft de verwachtingen weer van dealmakers werkzaam bij 330 bedrijven en private equity-partijen in Europa, Amerika en Azië-Pacific voor de Europese fusie- en overnamemarkt in het komende jaar. Zij werden bevraagd gedurende het tweede kwartaal van 2021.
Meer dan de helft van hen (53%) dat het aantal fusies en overnames in de komende twaalf maanden nog ver zal toenemen. Dit staat in schril contrast met het onderzoek van vorig jaar; toen bereidde 78% van de respondenten zich nog voor op een afname van M&A als gevolg van verslechterde economische omstandigheden door de coronapandemie.
Louise Wallace, hoofd van de CMS Corporate/M&A Praktijkgroep heeft een verklaring voor het huidige succes van private equity-investeerders. “Zij hebben kortere tijdslijnen om kapitaal in te zetten, dus er wordt verwacht dat ze snel handelen en dit ook doen. Terwijl corporates zich momenteel concentreren op het heropenen van kantoren en locaties naarmate de coronamaatregelen soepeler worden, verwachten we op termijn ook meer activiteit van deze strategische kopers, evenals van Europese en Amerikaanse Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) die hun kapitaal moeten inzetten.”
De M&A-praktijk van CMS in Amsterdam constateert dat ondanks de matige verwachtingen in 2020, de markt ‘robuust is gebleken’. “Dit dankzij grote geldvoorraden, de lage rente, de bereidheid van de banken om geld voor transacties beschikbaar te stellen en de vele mogelijkheden die de crisis in sommige sectoren heeft gecreëerd,” aldus partner Roman Tarlavski. “De pandemie is nog niet voorbij, maar bij gelijkblijvende omstandigheden zal het doeltreffende vaccinatieprogramma de groei van M&A-activiteiten alleen maar versnellen.”
Momenteel beschouwt bijna een kwart van de respondenten ondergewaardeerde bedrijven als de belangrijkste aanjager van fusies en overnames aan de koopzijde – in de komende twaalf maanden. Aan de verkoperskant ziet 22% distressed M&A, oftewel fusies en overnames uit financiële nood, als de belangrijkste katalysator voor activiteiten.
De M&A Outlook 2022 is hier te downloaden.
