Een inhaalslag na de ‘coronadip’ van afgelopen jaar? Meer dan dat: de hoeveelheid door advocatenkantoren begeleide M&A-deals in de eerste helft van 2021 overstijgt ruimschoots de aantallen van eerdere jaren. Wel blijven totale dealwaardes over de hele linie nog achter bij topjaren 2018 en 2019.
De ACM bevestigt dat het momenteel bruist van de activiteit in de (binnenlandse) M&A-markt: volgens de consumentenwaakhond is het aantal meldingen van fusies, overnames en joint ventures in het eerste halfjaar van 2021 al bijna gelijk aan het totale aantal meldingen in 2020. Daarbij vraagt een stijgend aantal fusiemeldingen om vervolgonderzoek, zegt de toezichthouder, omdat er risico’s zijn op ‘negatieve effecten’ van een fusie. Er zijn momenteel verschillende uitgebreidere fusie-onderzoeken gaande, onder meer in de zorgsector.
De wereldwijde dealactiviteit is in de eerste helft van het jaar uitgekomen op een recordwaarde van 2,6 triljoen US dollar, meldt EY, waarvan ruim de helft voor rekening komt van de Verenigde Staten.
Ook in Nederland werken M&A-teams van de leidende kantoren zich duidelijk de blubber. Halverwege 2021 staan boutique deBreij en Zuidas-kantoren NautaDutilh en Loyens & Loeff ruim bovenaan in de OverFusies League Tables voor juridisch adviseurs. Begeleidden deze kantoren in de eerste drie maanden van het jaar nog ieder negentien deals, intussen gaat deBreij aan de leiding met 48 begeleidde transacties, veelal in de mid-market.
Miljardendeals
NautaDutilh en Loyens & Loeff volgen op de tweede en derde plaats, met respectievelijk 42 en 36 begeleide deals. In de ranking naar dealwaarde ontlopen beide kantoren elkaar nauwelijks, met ieder ruim elf miljard euro aan transacties. Loyens & Loeff adviseerde afgelopen kwartaal onder meer Vivendi, dat 3,5 miljard euro aan aandelen in Universal Music Group van de hand deed. NautaDutilh adviseerde verzekeringsmakelaar Arthur J. Gallagher bij de aankoop van enkele (deels Nederlandse) Willis Towers Watson-onderdelen, à 3,57 miljard euro.
De Brauw Blackstone Westbroek noteert tot nu toe met ruim 13 miljard euro de hoogste dealwaarde. De kostbaarste overname waar ’s lands grootste advocatenkantoor bij betrokken is, betreft de advisering aan Philips bij de verkoop van de divisie voor huishoudelijke apparaten aan de Chinese investeerder Hillhouse Capital, voor 4,4 miljard euro.
In de OverFusies databank worden deals opgenomen met een minimale dealwaarde van € 5 miljoen. Bij de opgenomen deals heeft minimaal één van de betrokken partijen een Nederlands (hoofd)kantoor, of het aandeel van een Nederlands kantoor in een crossborder (miljarden)deal is aanzienlijk. De totaalbedragen in de tabellen zijn gebaseerd op de transacties met openbaar gemaakte dealwaardes.
Juridisch adviseurs naar dealaantal
| Kantoor | Aantal deals H1 2021 | Aantal deals H1 2020 | Dealwaarde in € (miljarden) |
| 01. deBreij | 48 | 29 | 0,110 |
| 02. NautaDutilh | 42 | 27 | 11,04 |
| 03. Loyens & Loeff | 36 | 18 | 11,03 |
| 04. De Brauw | 34 | 20 | 13,24 |
| 05. Allen & Overy | 34 | 19 | 2,33 |
| 06. AKD | 29 | 16 | 0,089 |
| 07. Lexence | 26 | 16 | n.b. |
| 08. Van Doorne | 23 | 13 | 1,03 |
| 09. Ingen Housz | 22 | 7 | 0,344 |
| 10. Houthoff | 21 | 21 | 0,725 |
Juridisch adviseurs naar openbare dealwaarde
| Kantoor | Dealwaarde in € H1 2021 (mrd.) | Dealwaarde in € H1 2020 (mrd.) | Dealaantal H1 2021 |
| 01. De Brauw | 13,24 | 26,34 | 32 |
| 02. NautaDutilh | 11,04 | 35,88 | 42 |
| 03. Loyens & Loeff | 11,03 | 0,673 | 36 |
| 04. Clifford Chance | 9,63 | 3,81 | 19 |
| 05. Stibbe | 8,98 | n.b. | 16 |
| 06. Linklaters | 5,48 | n.b. | 9 |
| 07. Freshfields | 2,65 | 10,40 | 18 |
| 08. Allen & Overy | 2,33 | 3,76 | 33 |
| 09. Van Doorne | 1,03 | 0.277 | 23 |
| 10. Baker McKenzie | 0,987 | n.b. | 16 |
Individuele ranking
In de League Tables voor individuele M&A-advocaten naar dealaantal neemt een bekende naam de koppositie in: Matthijs Ingen-Housz adviseerde afgelopen half jaar bij 22 overnames en investeringsrondes, veelal voor start- en scale-ups actief in de tech- en zorgsector. In zijn segment gaan geen miljarden om; toch bedraagt de totale waarde van de door zijn kantoor Ingen Housz begeleide deals bijna 350 miljoen euro.
“Het was een bijzonder goed halfjaar voor technologieondernemingen die groeikapitaal wilden ophalen,” zegt Ingen-Housz hierover. “We zagen grotere investeringsrondes dan ooit, tegen hogere waarderingen dan ooit. In dit speelveld werkten we met veel plezier samen met de mensen achter bijvoorbeeld Studocu (Studeersnel), Bloomon, Recruitee, Orderchamp, Ticketswap, Otrium, MessageBird, 24sessions, APG, CM.com, Prosus en Invest-NL. Dit is een teamprestatie, zonder mijn fantastische collega’s Quirijn van Veen, Jaap van den Broek, Joukje Baur en Joep Wolfhagen had ik dit niet kunnen doen.”
Op enige afstand volgen bekende dealmakers van deBreij, NautaDutilh en Loyens & Loeff, in de personen van Wytse Huidekoper (17 deals), Joost den Engelsman (14 deals ter waarde van 3,57 miljard euro) en Harmen Holtrop (13 deals à 2,1 miljard euro).
Juridisch adviseurs (personen) naar dealaantal
| Teamleider | Kantoor | Aantal | Dealwaarde in € (miljarden) |
| 01. Matthijs Ingen-Housz | Ingen Housz | 22 | 0,344 |
| 02. Wytse Huidekoper | deBreij | 17 | 0,036 |
| 03. Joost den Engelsman | NautaDutilh | 14 | 3,57 |
| 04. Harmen Holtrop | Loyens & Loeff | 13 | 2,10 |
| 05. Gaston Freijser | deBreij | 12 | n.b. |
| 06. Maurice Dudink | deBreij | 10 | 0,049 |
| 07. Mohammed Almarini | Baker McKenzie | 9 | 0,880 |
| 08. Michiel Martin | BarentsKrans | 9 | n.b. |
| 09. Lennard Keijzer | De Brauw | 8 | 1,91 |
| 10. Bram Caudri | Houthoff | 8 | 0,336 |
Meer League Table- en dealinformatie is te vinden in de OverFusies-databank (voor abonnees).
